Объяснение маршрутизации DEX в сети: почему маршрут имеет такое же значение, как и котировка

Когда люди говорят, что хотят «наилучшего курса», они обычно представляют себе простое: один рынок, одна цена, одна очевидная сделка.

Реальность Onchain гораздо сложнее.

Ликвидность разбросана по пулам, уровням комиссий, протоколам, цепочкам и моделям исполнения. Даже для знакомой пары может быть несколько способов перейти от токена A к токену B, и не все они дают одинаковый результат, когда на сцену выходят газ, глубина и цена.

Вот гдеончейн-маршрутизация DEX На сцену выходит. Маршрутизация - это процесс принятия решений., как сделка должна проходить с учетом доступной ликвидностидля достижения наилучшего практического результата.

Иногда это означает использование одного прямого пула. Иногда это означает разделение заказа. Иногда это означает переход через промежуточный актив. И иногда самая красивая цитата в заголовке - не лучший вариант после подсчета затрат.

Краткий обзор:Маршрутизация не является дополнительной деталью, добавленной после замены. Это механизм, который решает, будет ли обмен эффективным, дорогим, хрупким или на удивление хорошим.

Зачем вообще существует маршрутизация

На традиционных рынках люди иногда предполагают, что «рынок» - это одно место. В DeFi этого обычно нет.

Для одной пары токенов ликвидность может быть распределена по:

• несколько DEX
• несколько уровней комиссий пула Проектирование нескольких пулов
• несколько версий одного и того же протокола
• несколько цепочек или объединений
• несколько типов маршрутов с различной механикой выполнения

Эта фрагментация - одновременно и сила, и головная боль.

Это сильная сторона, поскольку большее количество источников ликвидности может создать большую конкуренцию и лучшие возможности для исполнения. Это головная боль, потому что ни один человек не должен проверять их вручную каждый раз, когда они нажимают кнопку Swap.

Для решения этой проблемы существует маршрутизатор.

Что на самом деле пытается оптимизировать маршрутизатор

Самая распространенная ошибка - думать, что маршрутизатор гонится только за максимальной номинальной выходной мощностью.

Хороший маршрутизатор обычно оптимизирует что-то более широкое: Ожидаемый результат

• Влияние цены на
• Стоимость газа
• Риск проскальзывания
• надежность маршрута Скорость выполнения
• доступная ликвидность в этом размере
• вероятность того, что маршрут все еще будет иметь смысл к тому времени, когда он установится.

Последний пункт имеет значение. Маршрут не выбирается в вакууме. Его выбирают на живом рынке.

Путь, который выглядит идеально на бумаге, может стать дорогим или нестабильным, когда в комнату войдут газ, волатильность или недостаточная ликвидность.

Основные шаблоны маршрутизации

Большая часть маршрутизации в цепочке подчиняется нескольким знакомым шаблонам.

1. Прямая маршрутизация

Это самая чистая версия. Вы меняете токен A на токен B через один пул или площадку.

Часто это лучший вариант, когда пара ликвидна и пул достаточно глубок, чтобы поглотить ваш ордер без особого влияния на цену.

Пример.USDC в ETH через один высоколиквидный пул.

Прямые маршруты легко объяснить и обычно легко проверить. Но простота – это не то же самое, что превосходство.

2. Многоскачковая маршрутизация

Иногда нет хорошего прямого пула или прямой пул - не самый дешевый путь.

В этом случае маршрутизатор может перемещаться через промежуточный актив.

Пример.Токен A -> USDC -> ETH

Это называется маршрутом с несколькими переходами. Это может обеспечить большую ликвидность или лучшие цены, хотя это также усложняет процесс, а иногда и увеличивает стоимость газа.

3. Разделенная маршрутизация

Заказ большего размера может оказаться слишком дорогим, если его принудительно пропускать через один пул. Вместо этого маршрутизатор может разделить его на несколько пулов или площадок.

Пример.60% заказа через пул X, 40% через пул Y

Это особенно полезно, когда ликвидность фрагментирована и ни одна площадка не имеет достаточной глубины по хорошей цене.

4. Агрегированная маршрутизация

Некоторые системы получают ликвидность из нескольких протоколов или уровней исполнения, а не из одной DEX. В этот момент маршрутизатор действует скорее как механизм маршрутизации, чем как простой селектор пула.

Это становится все более важным, поскольку DeFi становится все более модульным.

Почему самый дешевый маршрут не всегда является дешевым

Это одна из самых сложных идей для усвоения начинающими трейдерами.

Маршрут, предлагающий лучшее необработанное предложение, все равно может проиграть, если вы включите:

• газ Стоимость утверждения
• Стоимость моста
• более высокая вероятность отказа
• большее влияние на цену
• нижняя глубина ликвидности
• более медленное или более хрупкое исполнение

Другими словами, маршрут с самым высокимрекламируется Выходне является автоматически маршрутом с лучшимактуальный Результат.

Вот почему сложные интерфейсы сравнивают маршруты на сетевой основе.

Конкретный пример

Представьте, что вы хотите обменять позицию среднего размера с одного токена на ETH.

У вас может быть три возможных маршрута: Маршрут

	Основная цена	Стоимость газа	Глубина ликвидности	Ожидаемая надежность
Прямой пул	Хорошо	Низкий	Средний	Высокий
Multi-hop через USDC	Чуть лучше	Средний	Высокий	Высокий
Разделение на две площадки	Лучшая цитата в заголовке	Высшее	Высокий	Средний

Какой из них лучше?

Ответ зависит от вашего размера, терпимости к сложности и условий реального рынка. Если разделение маршрута позволяет сэкономить небольшую сумму на цене, но добавляет много газа и хрупкости, возможно, оно того не стоит. Если прямой маршрут слишком мелкий, многопереходный маршрут может оказаться выигрышным, даже если он выглядит более сложным.

Именно поэтому лучший маршрут – это расчет, а не лозунг.

Что делает маршрутизацию в цепочке сложнее, чем кажется на первый взгляд

Маршрутизация была бы простой, если бы все пулы были одинаково глубокими и каждая транзакция стоила бы одинаково. Они этого не делают.

Вот в чем сложность:

Глубина ликвидности меняется в зависимости от размера.У маленькой торговли и большой торговли могут быть совершенно разные лучшие маршруты.

Газ меняется в реальном времени.Маршрут, эффективный в один момент, может стать непривлекательным при повышении уровня газа.

Некоторая ликвидность дешевая, но незначительная.Бассейн может выглядеть привлекательно, пока ваш размер не зайдет слишком далеко.

Маршруты с несколькими перелетами добавляют компромиссов.Они могут повысить цену, но ухудшить газ.

Рынки колеблются между котировкой и исполнением.Маршрутизация всегда происходит в реальных условиях, а не в замороженной электронной таблице.

Это одна из причин, по которой современная маршрутизация DeFi кажется ближе к логистике, чем ожидают многие пользователи. Вопрос не просто в том, «где цена». Это «какой путь лучше всего приведет меня туда?»прямо сейчас».

Как маршрутизация DEX в цепочке вписывается в MindSwap Преимущество

MindSwap не в том, что он должен объяснять каждый пул на земле. Это то, что может объяснить, почему был выбран класс маршрута, не заставляя пользователя перепроектировать весь рынок.

Для маршрута DEX в цепочке продукт должен сделать несколько очевидных вещей:

• - это маршрут ликвидности в цепочке, а не частный или безгазовый путь исполнения.
• маршрут может использовать прямое, многоскачковое или разделенное выполнение.
• результат отражает как цену пула, так и стоимость сети.
• лучший маршрут может меняться в зависимости от размера и рыночных условий.
• отображаемый маршрут выбран, поскольку он превосходит доступные альтернативы по важным параметрам.

Последняя строка особенно важна. Пользователям редко нужны все микроскопические детали. Им нужна уверенность в том, что путь выбран сознательно.

Когда маршрут DEX в цепочке обычно является правильным решением

Маршрут onchain часто бывает самым сильным, когда:

Пара ликвидная.Глубокие пулы делают прямые или слегка оптимизированные маршруты привлекательными.

Размер сделки умеренный.Скромный заказ часто может быть выполнен чисто, без экзотической маршрутизации.

Пользователь ценит прозрачность.Некоторые трейдеры предпочитают маршрут, который они могут проверить непосредственно в сети.

Специальный тип маршрута недоступен.Если частное, безгазовое или межсетевое исполнение не применимо, маршрутизация DEX может быть наиболее эффективным путем.

Когда маршрутизация в цепочке может оказаться менее идеальной

Может быть слабее, если:

• порядок очень велик относительно глубины бассейна Публичный доступ к мемпулу
• вызывает серьезную озабоченность Газ
• необычайно дорог.
• актив распределен по фрагментированной или низкокачественной ликвидности.
• - другая модель исполнения, обеспечивающая существенно большую надежность.

Опять же, правильно сформулировать это не так: «ончейн плохой, специальный маршрут хорош». Это «разные типы маршрутов решают разные проблемы».

Язык, который упрощает понимание маршрутизации.

Самая полезная копия маршрутизации цепочки обычно не является техническим театром. Это простой язык.

Хорошие примеры сообщений о маршрутах:

• «Лучший путь DEX в сети, найденный при доступной ликвидности»
• «В этой сделке может использоваться несколько пулов, чтобы уменьшить влияние на цену»
• «Маршрут выбран на основе ожидаемой добычи, газа и доступной глубины»
• «Крупные сделки могут быть разделены между площадками»

Такая формулировка больше повышает доверие, чем просто выгрузка десяти адресов контрактов в интерфейс.

Последняя мысль

Маршрутизация - это скрытое искусство обмена.

Пользователи видят цитату. Маршрутизаторы видят лабиринт: глубину пула, газ, фрагментацию, прыжки, спреды и риск того, что рынок сдвинется до расчета. Хороший движок маршрутов превращает этот лабиринт во что-то, что на первый взгляд кажется простым, но при этом не притворяется, что сложности нет.

Для MindSwap это реальная редакционная возможность. Четко объясните маршрутизацию DEX в цепочке, соблюдайте факты и покажите, что маршрут выбран для улучшенияактуальный Торговля, а не только ее скриншот.

Часто задаваемые вопросы

Что такое маршрутизация DEX в цепочке?

Это процесс выбора наилучшего доступного пути через источники ликвидности в цепочке для выполнения свопа.

Зачем маршрутизатору использовать более одного пула?

Потому что разделение или переключение между несколькими пулами может снизить влияние на цену или улучшить конечный результат.

Всегда ли прямой маршрут лучше?

Нет. Прямой маршрут часто проще, но многоступенчатый или разделенный маршрут может превзойти его в зависимости от ликвидности и газа.

Влияет ли маршрутизация на комиссию?

Да. Маршрутизация меняет общую экономику торговли, влияя на газ, цену, а иногда и на количество необходимых шагов.

Чем это отличается от частного или безгазового маршрута? Маршрутизация

Onchain DEX фокусируется на, где ликвидность поступает в блокчейн. Частные и безгазовые маршруты меняют другие части модели исполнения.

Связанное чтение

• Как MindSwap выбирает лучший маршрут
• Как формируется комиссия за своп
• Что происходит при реквоте свопа

Чтобы сравнить типы текущих маршрутов в одном месте, вернитесь кДомашняя страница MindSwap.