: чому маршрут важливий так само, як і ціна

Коли люди кажуть, що хочуть отримати «найкращий курс», вони зазвичай уявляють просте: один ринок, одна ціна, одна очевидна торгівля.

Реальність Onchain набагато заплутаніша. Ліквідність

розподіляється між пулами, рівнями комісії, протоколами, ланцюжками та моделями виконання. Навіть для знайомої пари може бути кілька способів перейти від токена А до токена B, і не всі вони дають однаковий результат, коли в картину входять вплив газу, глибини та ціни.

Ось деonchain DEX маршрутизація З’являється. Маршрутизація – це процес прийняття рішеньяк торгівля має проходити через доступну ліквідністьдля досягнення найкращого практичного результату.

Іноді це означає використання одного прямого пулу. Іноді це означає розділити замовлення. Іноді це означає переходити через проміжний актив. І іноді найкраща цитата в заголовку не є найкращим шляхом після підрахунку витрат.

Огляд:Routing не є додатковою деталлю, доданою після заміни. Це механізм, який вирішує, чи є своп ефективним, дорогим, крихким чи напрочуд хорошим.

Чому взагалі існує маршрутизація?

На традиційних ринках люди іноді вважають, що «ринок» - це одне місце. У DeFi це зазвичай не так.

Для однієї пари токенів ліквідність можна розподілити між:

• кілька DEX
• кілька рівнів комісії пулу
• кілька дизайнів басейнів
• кілька версій одного протоколу
• кілька ланцюжків або згортань
• кілька типів маршрутів з різною механікою виконання

Ця фрагментація є одночасно силою та головним болем.

Це сильна сторона, оскільки більше джерел ліквідності може створити більшу конкуренцію та кращі можливості виконання. Це головний біль, тому що жодна людина не повинна перевіряти їх вручну щоразу, коли вони натискають Swap.

Для вирішення цієї проблеми існує маршрутизатор.

Що насправді намагається оптимізувати маршрутизатор

Найбільш поширеною помилкою є думка, що маршрутизатор шукає лише найвищий номінальний вихід.

Хороший маршрутизатор зазвичай оптимізує щось ширше: Очікуваний вихід

• Вплив
• на ціну Вартість газу
• Ризик прослизання
• Надійність маршруту
• Швидкість виконання
• Доступна ліквідність
• за такого розміру
• ймовірність того, що маршрут усе ще має сенс до моменту встановлення

Останній пункт має значення. Маршрут не вибирається на порожньому місці. Його вибирають на живому ринку.

Шлях, який ідеально виглядає на папері, може стати дорогим або нестабільним, коли в приміщення потрапляє газ, волатильність або низька ліквідність.

Основні шаблони маршрутизації

Більшість ончейн-маршрутизації розпадається за кількома знайомими шаблонами.

1. Пряма маршрутизація

Це найчистіша версія. Ви міняєте жетон A на жетон B через один пул або майданчик.

Часто це найкращий варіант, коли пара ліквідна, а пул достатньо глибокий, щоб прийняти ваш ордер без особливого впливу на ціну. Приклад

.USDC до ETH через один високоліквідний пул.

Прямі маршрути легко пояснити і зазвичай легко перевірити. Але простота – це не те саме, що перевага.

2. Багатопрохідна маршрутизація

Іноді немає чудового прямого пулу або прямий пул не є найдешевшим шляхом.

У такому випадку маршрутизатор може рухатися через проміжний ресурс. Приклад

.Токен A -> USDC -> ETH

Це називається маршрутом із кількома стрибками. Це може розблокувати більшу ліквідність або краще ціноутворення, хоча це також додає складності та іноді збільшує вартість газу.

3. Розділена маршрутизація

Більше замовлення може бути надто дорогим, якщо пройти через один пул. Натомість маршрутизатор може розділити його на кілька пулів або майданчиків. Приклад

.60% замовлення через пул X, 40% через пул Y

Це особливо корисно, коли ліквідність фрагментована і жодне місце не має достатньої глибини за хорошою ціною.

4. Агрегована маршрутизація

Деякі системи джерелом ліквідності є кілька протоколів або рівнів виконання, а не один DEX. У цей момент маршрутизатор діє більше як механізм маршрутизації, ніж простий селектор пулу.

Це стає дедалі важливішим, оскільки DeFi стає все більш модульним.

Чому найдешевший на вигляд маршрут не завжди є найдешевшим

Це одна з найскладніших ідей для нових трейдерів.

Маршрут, який пропонує найкращу необроблену пропозицію, все одно може програти, якщо ви включите:

• газ Вартість затвердження
• Вартість моста
• вища ймовірність відмови
• більше впливає на ціну
• менша глибина ліквідності
• повільніше або більш крихке виконання

Іншими словами, маршрут з найвищим РекламуєтьсяВихідавтоматично не є найкращим маршрутомфактично Результат.

Ось чому складні інтерфейси порівнюють маршрути на основі мережі.

Конкретний приклад

Уявіть, що ви хочете поміняти позицію середнього розміру з одного токена на ETH.

У вас може бути три можливі маршрути: Маршрут

	Головна ціна	Вартість газу	Глибина ліквідності	Очікувана надійність
Прямий басейн	Добре	Низький	Середній	Високий
Multi-hop через USDC	Трохи краще	Середній	Високий	Високий
Розділений на два місця	Найкраща цитата заголовка	Вища	Високий	Середній

Який з них найкращий?

Відповідь залежить від вашого розміру, терпимості до складності та реальних ринкових умов. Якщо розділений маршрут економить невелику суму на котируванні, але додає багато газу та крихкості, він може бути невартий. Якщо прямий маршрут занадто мілкий, маршрут із кількома стрибками може виграти, навіть якщо він виглядає складнішим.

Ось чому найкращий маршрут – це розрахунок, а не гасло.

Що робить маршрутизацію складнішою в мережі, ніж здається на перший погляд Маршрутизація

була б легкою, якби кожен пул був однаково глибоким і кожна транзакція коштувала однаково. Вони цього не роблять.

Ось що робить це складним:

Глибина ліквідності змінюється залежно від розміру.Дрібна торгівля і велика торгівля можуть мати абсолютно різні найкращі маршрути.

Газ змінюється в реальному часі.Маршрут, ефективний в один момент, може стати непривабливим, коли газ піднімається.

Деяка ліквідність дешева, але слабка.Басейн може виглядати привабливо, доки ваші розміри не перевищать його.

Маршрути з кількома переходами додають компроміси.Вони можуть покращити ціну, але погіршити газ.

Ринки змінюються між котируванням і виконанням.Маршрутизація завжди відбувається в реальних умовах, а не в замороженій електронній таблиці.

Це одна з причин, чому сучасна маршрутизація DeFi виглядає ближче до логістики, ніж очікують багато користувачів. Питання полягає не просто в тому, «де ціна». Це «який шлях приведе мене туди найкращепрямо зараз.”

Як маршрутизація DEX onchain вписується в MindSwap Перевага

MindSwap полягає не в тому, що він повинен пояснювати кожен пул на землі. Це те, що можна пояснитичому було обрано клас маршруту, не змушуючи користувача реконструювати весь ринок.

Для ончейн-маршруту DEX продукт повинен зробити кілька речей очевидними:

• це ончейновий шлях ліквідності, а не приватний або безгазовий шлях виконання
• маршрут може використовувати пряме виконання, виконання з кількома переходами або розділене
• результат відображає як ціну пулу, так і вартість мережі
• найкращий маршрут може змінюватися залежно від розміру та умов ринку
• відображений маршрут обрано тому, що він перевершує доступні альтернативи за важливими розмірами

Останній рядок особливо важливий. Користувачам рідко потрібна кожна мікроскопічна деталь. Їм потрібна впевненість, що шлях обраний свідомо.

Коли DEX-маршрут onchain зазвичай є правильним викликом

Маршрут onchain часто є найсильнішим, коли:

Пара ліквідна.Глибокі басейни роблять прямі або злегка оптимізовані маршрути привабливими.

Розмір торгівлі помірний.Скромне замовлення часто може бути виконано чисто без екзотичних маршрутів.

Користувач цінує прозорість.Деякі трейдери віддають перевагу маршруту, який вони можуть перевірити безпосередньо в мережі.

Спеціальний тип маршруту недоступний.Якщо приватне, безгазове або міжланцюгове виконання не застосовується, маршрутизація DEX onchain може бути найефективнішим шляхом.

Коли мережна маршрутизація може бути менш ідеальною

Він може бути слабшим, коли:

• порядок дуже великий відносно глибини басейну Виклик публічного мемпулу
• викликає серйозне занепокоєння Газ
• надзвичайно дорогий
• актив розподілений між фрагментованою або низькоякісною ліквідністю
• іншої моделі виконання забезпечує значно кращу надійність

Знову ж таки, правильний спосіб сформулювати це не так: «onchain погано, спеціальний маршрут добре». Це «різні типи маршрутів вирішують різні проблеми».

Мова, яка полегшує розуміння маршрутизації

Найбільш корисною копією маршрутизації в ланцюжку зазвичай не є технічний театр. Це проста мова.

Хороші приклади обміну повідомленнями маршруту включають:

• «Найкращий ончейн-шлях DEX, знайдений у доступній ліквідності»
• «Ця торгівля може використовувати кілька пулів для зменшення впливу на ціну»
• «Маршрут вибрано на основі очікуваного виходу, газу та доступної глибини»
• «Великі угоди можуть бути розподілені між майданчиками»

Таке формулювання робить більше для довіри, ніж скидання десяти контрактних адрес в інтерфейс.

Остання думка

Маршрутизація - це приховане ремесло обміну.

Користувачі бачать цитату. Маршрутизатори бачать лабіринт: глибина пулу, газ, фрагментація, стрибки, спреди та ризик того, що ринок зміниться перед розрахунком. Хороша система маршрутів перетворює цей лабіринт у щось, що здається простим на поверхні, не вдаючи, що складності тут немає.

Для MindSwap це справжня редакційна можливість. Чітко поясніть маршрутизацію onchain DEX, дотримуйтесь обіцянок і покажіть, що маршрут вибрано для покращенняфактично Торгівля, а не лише його скріншот.

FAQ

Що таке onchain маршрутизація DEX?

Це процес вибору найкращого доступного шляху через джерела ліквідності onchain для виконання свопу.

Навіщо маршрутизатору використовувати більше одного пулу?

Тому що поділ або перехід через кілька пулів може зменшити вплив на ціну або покращити кінцевий результат.

Чи завжди найкращий прямий маршрут?

Ні. Прямий маршрут часто простіший, але маршрут із кількома переходами або розділений маршрут може перевершити його залежно від ліквідності та газу.

Чи впливає маршрутизація на комісії?

Так. Маршрутизація змінює загальну економіку торгівлі, впливаючи на газ, вплив на ціну, а іноді й на кількість кроків.

Чим це відрізняється від приватного або безгазового маршруту? Маршрутизація

Onchain DEX фокусується на, де ліквідність надходить у мережу. Приватні та безгазові маршрути змінюють інші частини моделі виконання.

Пов’язане читання

• Як MindSwap вибирає найкращий маршрут
• Як складаються комісії за обмін
• Що відбувається, коли своп рекотирує

Щоб порівняти поточні типи маршрутів в одному місці, поверніться до Домашня сторінкаMindSwap.