プライベートスワップとは何ですか?暗号通貨のプライベートオーダーフローに関するわかりやすい英語ガイド

ほとんどのトレーダーは、悪い経験をした後にのみプライベートスワップのアイデアを発見します。

彼らは取引を提出し、市場が自分たちに不利な動きをするのを観察し、公共のメンプールに注文をブロードキャストすることは、混雑した部屋で次の動きを発表するようなものであることを痛いほど学びます。流動的な市場では、それは生き残れるかもしれません。市場が薄い、またはより不安定な市場では、高価になる可能性があります。

プライベート スワップは、トランザクションが実行される前にパブリック メモリプールに公開するのではなく、プライベート注文フローを使用するスワップです。実際には、これは通常、プライベート パスを通じて注文に署名するか意図を送信することを意味し、取引前の可視性を低下させ、フロントランニングやサンドイッチの可能性を下げる方法で約定が処理されます。

この用語は誤解されることが多いため、この定義は重要です。プライベート スワップはインビジブル スワップと同じものではありません。また、最終的な決済がチェーンから消えるという約束ではありません。ほとんどのパブリック ブロックチェーンでは、取引が決済されると、引き続きオンチェーンで表示されます。変わるのは、注文が到着するまでにたどる経路です。

概要: プライベート スワップは、パブリック ブロックチェーンの基本的な透明性を書き換えるのではなく、実行前に露出を削減しようとします。

トレーダーがプライベート ルーティングを重視する理由

パブリックのメモリプールは便利です。これは、ネットワークが保留中のトランザクションを調整するのに役立ちます。しかし、スワッパーにとっては、ここは厳しい地域でもあります。

トランザクションがパブリック メモリプールにある場合、他のアクターは確認する前にそれを見ることができます。これにより、フロントランニング、サンドイッチ攻撃、取引の失敗、気配と決済の間の価格の悪化など、約定の品質を低下させる行為への扉が開かれます。

プライベートルートはこうした問題を和らげることを目的としている。可能な限り幅広いパブリックパスを介して取引を送信する代わりに、システムは確認前に露出の少ないインフラストラクチャを介して取引をルーティングしようとします。

これはいくつかの理由から重要になる可能性があります。

• 約定品質の向上: 注文が決済される前にターゲットになる可能性が低くなります。
• MEV の露出が少ない: 一般に公開されるため、ボットが取引に反応しやすくなります。
• スワップの失敗が少なくなります: 一部の設計では、オフチェーン マッチングまたはソルバーベースの実行により信頼性が向上します。
• ユーザーの摩擦が少ない: 一部のプライベート ルート システムは、ガスレスまたはインテントベースの実行と組み合わされており、ユーザー側から取引をよりスムーズに行うことができます。

ここでのキーワードは「改善できる」です。プライベートスワップは魔法ではありません。これは単に実行設計が異なるだけであり、適切なコンテキストにおいては、その設計はより良い結果を生み出すことができます。

プライベートスワップの通常の仕組み

詳細はシステムによって異なりますが、大まかな流れは次のようになります。

1. 見積もりを依頼する

売りたい資産、受け取りたい資産、および金額を選択します。

2. インターフェイスが実行パスを選択します

パブリック オンチェーン ルートをデフォルトとする代わりに、システムは、そのペア、サイズ、チェーン、市場状況にプライベート パスが利用可能かどうかをチェックします。

3. やみくもにブロードキャストするのではなく、署名する

多くのプライベート ルート システムでは、ユーザーは注文または意図に署名します。この署名は、特定の条件下での実行を許可します。

4. プライベートリレー、フィラー、またはソルバーが実行を処理します

サードパーティまたはオークション層は、注文を満たし、流動性を調達し、最終トランザクションを送信するために競合する可能性があります。

5. トランザクションはオンチェーンで決済されます

和解は依然としてオンチェーンに到達します。違いは、標準のトランザクションと同じように、注文がオープンなパブリック メモリプールに残されたままではないことです。

この最後のステップは、人々が見逃しがちな部分です。 「プライベート」とは通常、ルーティングおよび公開モデル を指しますが、チェーンが突然プライベートになるわけではありません。

プライベートスワップと標準のオンチェーンスワップ

違いについて最も明確に考える方法は次のとおりです。

質問	プライベートスワップ	標準オンチェーンスワップ
注文は実行前にどのように公開されるのでしょうか?	プライベート パスまたは制御されたオークション/リレー経由	パブリックメンプールを通じて
決済はオンチェーンですか?	通常ははい	はい
MEV への曝露を減らすことができますか?	多くの場合、はい	通常はあまり保護されていません
常に良い価格を提示してくれるのでしょうか？	常にではありません	常にではありません
すべてのペアとチェーンで利用できますか?	いいえ	より広範囲で利用可能

これが、最良のインターフェイスが「プライベート」を他のすべてをオーバーライドする永続的な設定として扱わない理由です。それは宗教ではなくルートタイプです。

プライベートルートが最も合理的な場合

市場が可視性を損なう可能性がある場合には、プライベート ルーティングがより合理的になる傾向があります。

通常、これには次のものが含まれます。

大規模な取引。 利用可能な流動性と比較して注文が大きくなるほど、他の市場参加者にとってその注文はより目に見え、興味を引くものになります。

不安定な市場 価格の変動が速い場合、たとえ短時間であっても、そのコストが急速に上昇する可能性があります。

流動性が低い。 ペアが特に深くない場合、中程度のサイズであっても実行が不十分になったり、略奪的な行動を引き起こしたりする可能性があります。

MEV に敏感なペア。 一部の資産やプールは、他のものよりもサンドイッチングや日和見的な並べ替えに対して脆弱です。

実行の信頼性を重視するユーザー 場合によっては、秘密保持よりも、ドラマを少なくして取引を完了させることが利点となる場合があります。

プライベート スワップが保証する内容ではありません

ここで、優れた教育コンテンツが信頼を獲得します。

プライベート スワップは次のことを意味しません。

• トランザクションは永久に見えなくなります
• 何が起こったのか誰も推測できません
• あらゆる状況においてルートが自動的に最も安くなる
• 取引には約定リスクがありません
• すべてのトークンペアが適格です
• ルートはすべてのチェーンで普遍的に利用可能です

また、その主張が技術的に正確で、製品チームにとって法的に快適でない限り、インターフェースが「完全に匿名」などの包括的な約束をする必要があるという意味でもありません。暗号通貨では、ずさんな言葉遣いはひどく古びます。

これを説明するための、より優れた、より永続的な方法は次のとおりです。

プライベートルートは取引前の可視性を低下させ、実行品質を保護するのに役立ちますが、最終的なトランザクションは依然としてオンチェーンで公的に決済される可能性があります。

その文は正確で有益で、後で後悔するのがはるかに困難です。

MindSwap 内のプライベート ルーティングが適合する場所

MindSwap では、これをわかりやすく説明するために別個の「プライベート スワップ製品ページ」を必要としません。次の 2 つの場所でコンセプトを読みやすくすることができます。

1. ホームページには、「プライベート ルート」とは何かを 1 ～ 2 つの正直な文で説明する短いルートの概要が記載されています。
2. ブログ コンテンツのサポート。製品フローを乱雑にせずにニュアンスを活かすことができます。

製品自体の主な仕事は明確にすることです。ルートがプライベートである場合、ユーザーは次のことを理解する必要があります。

• ルートが解決している問題は何ですか
• インターフェースがそれを選んだ理由
• ガス要件が変わるかどうか
• 速度や障害のリスクに影響するかどうか
• それによってどのようなトレードオフが生じるのか

最後の点が重要なのは、インターフェースが「なぜ」それが存在するのかを説明する場合、ユーザーは通常、複雑さを許容するからです。

誰も隠してはいけないトレードオフ

プライベート ルーティングの方が優れている場合もありますが、トレードオフがないわけではありません。

在庫には限りがございます。 一部のルートは、特定のチェーン、特定のトークン、または特定のサイズでのみ機能します。

インフラストラクチャは重要です。 プライベート ルーティングは、実行インフラストラクチャ、リレーラー、ソルバー、オークション、または信頼性が必要なその他のシステムに依存します。

最適なルートはすぐに変わる可能性があります。 今は最適に見えるルートでも、30 秒後も最適ではない可能性があります。

透明度が低く感じる場合があります。 一部のユーザーにとっては、直接のオンチェーン パスの方が段階的に検査しやすいと感じます。プライベート ルートは、たとえ結果が良くても、より抽象的に感じられる場合があります。

だからこそ、最も説得力のある教育コンテンツは、プライベート ルーティングを普遍的に優れているものとして「販売」しようとしないのです。どこが役に立ち、どこが役に立たないかを説明します。

プライベートスワップを評価する実用的な方法

MindSwap のようなインターフェイスでプライベート ルートが提供されているのを見つけたら、次の 4 つの質問をしてください。

1.私を守るルートは何ですか? 答えが「パブリック メモリプールのエクスポージャと潜在的な MEV」である場合、それは意味があります。

2.期待される全体的な結果はより良いものですか? 見出しの引用だけに注目しないでください。生産量、料金、ガス処理、成功の確率を考慮します。

3.このルートは実際に私のペアで利用できますか? プライベート ルーティングは普遍的なものではありません。

4.ここでは、標準のオンチェーン ルートの方が簡単でしょうか? 小規模で流動性があり、リスクが低い取引の場合は、プレーンなオンチェーン パスがまったく問題ない場合があります。

プライベート スワップは、インターフェイスがスローガンとしてではなく、複数のオプションの中の 1 つの賢明なオプションとして扱う場合に最高の状態になります。

最終的な考え

プライベート スワップは、神秘的なプライバシー シールドではなく、よりスマートな実行パスとして最もよく理解されています。

これにより、決済前に注文がシステム内をどのように移動するかが変わります。それだけでも価値があるかもしれません。可視性が抽出を招く市場では、露出をわずかに減らすだけでもエクスペリエンスを大幅に向上させることができます。

MindSwap にとって、チャンスは簡単です。プライベート ルーティングを平易な言葉で説明し、約束を限定的に保ち、そのルートが実際にいつその場所を獲得するかを製品に表示させます。

よくある質問

プライベートスワップは匿名スワップと同じですか?

いいえ。プライベート スワップは通常、実行前のプライベート ルーティングを指し、最終的な決済が永久に隠蔽されることを保証するものではありません。

プライベートスワップは常に優れているのでしょうか?

いいえ、適切な市場条件下ではより優れたものになる可能性がありますが、すべての取引がこれを必要とするわけではなく、すべてのペアがこれをサポートするわけでもありません。

プライベートスワップは依然としてオンチェーンで決済されますか?

ほとんどの場合、そうです。違いは、決済前の注文の処理方法です。

プライベートルーティングはサンドイッチリスクを軽減できるでしょうか?

それがそれが存在する主な理由の 1 つです。確認前の公開を制限することで、プライベート パスによりサンドイッチ攻撃の機会を減らすことができます。

プライベートルートは料金が安いことを意味しますか?

必ずしもそうとは限りません。正しい比較は、ルートがプライベートとラベル付けされているかどうかだけではなく、取引の総合的な結果です。

関連書籍

• プライベートルーティングと標準のオンチェーン実行
• MindSwap が最適なルートを選択する方法
• スワップがリクオートするとどうなるか

ルート タイプをリアルタイムで比較する準備はできていますか? マインドスワップのホームページ に戻ります。